建材行业2024年报2025一季报综述：玻纤民爆业绩突出，水泥分红意识增强

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　　（以下内容从国金证券《球盟会官方入口建材行业2024年报2025一季报综述：玻纤民爆业绩突出，水泥分红意识增强》研报附件原文摘录）

　　25Q1建筑建材持仓小结：3月资金“高低切”，关键词是稳健、高股息、大市值。

　　水泥行业：涨价+降本修复利润，私企率先高分红意识提升；25Q2淡季价格预判回落，供给侧差查超产如期执行。

　　消费建材：行业找寻需求底部，部分公司确认经营拐点；资产负债表修复是慢变量，各企业节奏不同；降本控费主旋律，粗放式向高效率过渡。

　　玻纤行业：吨盈利同环比修复，今年看需求“一锤定音”；需求端重点关注风电纱，外需景气度干扰因素多、需持续跟踪；本轮供给压力期基本过去、同时冷修预期增强。

　　民球盟会官方入口爆行业：业绩靓丽，板块关注度提升，预期差减弱；新疆、西藏区域供需偏紧逻辑延续；行业收并购整合速度加快。

　　投资建议：重视地产对内需的提振作用、基建链同样是拉动内需的重要举措，关注建筑涂料龙头和水泥龙头；掘金“西部大开发”的投资机遇，关注西藏重点工程、新疆煤化工，对外重点看好“一带一路”出海，关注非洲瓷砖龙头和玻纤龙头。

　　风险提示：原材料价格波动的风险、政策落地情况不及预期、市场竞争激烈的风险

　　证券之星估值分析提示国金证券行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般，综合基本面各维度看，股价合理。更多

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