扫描或点击关注中金在线月政治局会议指出要落实好中央城市工作会议精神，高质量开展城市更新。政策推动下，商品房销售有望延续改善态势，叠加家装补贴政策对家装市场消费的刺激，重装、翻新市场有望加速消费建材需求释放。此外，城市更新、老旧小区改造等加速推进，后续修缮、旧改市场有望拉动消费建材类如管材、防水材料、建筑涂料等产品需求。

　　可以说，存量商品房重装需求及城市更新修缮需求将共同拉动市场企稳。而作为中国防水材料行业领军者、在规模上亦是当之无愧的防水“茅”，东方雨虹(002271.SZ)在深入推进“平台+创客”经营管理模式的同时，全面搭建起线上线下全渠道融合的零售运营模式，正展现出强大的市场竞争力和发展潜力。

　　今年上半年，公司实现营业收入135.69亿元，归母净利润5.64亿元，同期经营现金流继续好转，同比增幅70.18%。此外，公司始终重视自身的长远和可持续发展与股东回报的动态平衡，拟向全体股东每10股派发现金红利9.25元(含税)。

　　按2024年全球建筑防水材料全渠道销量统计，东方雨虹已获得全球建筑防水材料销量第一的权威认证，这不仅是对其产品和服务的高度认可，更为其国际化征程注入了强大动力。

　　2025 年上半年，东方雨虹的出海战略已悄然升维——从卖产品到卖标准，从建工厂到控渠道。正如行业观察者所言：“全球防水战争的终局，胜负不在工厂车间，而在谁掌控供应链的七寸”，东方雨虹的全球化实践正印证了这一逻辑。

　　在海外组织管理与渠道建设方面，公司重点强化国际供应链布局，通过搭建完善的海外区域人员配置体系，打造具备国际化竞争力的人才队伍，实现关键市场自主运作与高效服务。同时，加速推进本地化公司设立，在多国布局海外公司及办事处，全球业务网络不断扩容，为本地化运营筑牢根基。

　　目前其海外生产基地建设成果显著，形成多区域协同发展态势。休斯敦生产研发物流基地持续推进，一期聚焦TPO防水卷材生产线及北美研发中心建设，将精准对接北美及全球市场需求；沙特阿拉伯达曼的天鼎丰中东生产基地快速动工，主车间及厂区工程已至地面层，建成后4条胎基布生产线有利于缩短中东、欧非及西亚地区的运输距离，提升成本竞争力；天鼎丰加拿大基地正式开工，通过合作共建模式优化北美及欧洲市场服务链条；马来西亚生产基地完成首次试生产，产品辐射新加坡及马来西亚核心市场。

　　响应国家鼓励企业通过并购整合资源的政策导向，并购整合已然成为东方雨虹全球化的加速引擎。公司通过全资子公司收购香港万昌五金、康宝香港100%股权，依托其渠道优势与香港市场基础，向东南亚及全球市场辐射；7月签约收购智利Construmart S.A.全部股权，此举将进一步拓展南美建材零售渠道，强化品牌全球影响力。

　　东方雨虹的渠道与零售战略，正在推动公司从单一的防水材料供应商向综合家装服务商转型。今年上半年，公司持续深化渠道变革与零售升级，渠道销售收入占比持续提升至84.06%，实现收入114.06亿元，印证了渠道战略转型的显著成效。

　　在工程渠道方面，公司创新性地推行平台+创客运营模式，通过系统化赋能体系，全面提升合伙人的经营管理、业务拓展和施工服务能力。这种模式不仅强化了终端服务效能，更建立起稳定的工程业务护城河。与此同时，零售渠道通过线上线下全渠道融合，在下沉市场取得了突破性进展。报告期内公司零售业务收入达到50.59亿元，占总营收比重提升至37.28%。

　　作为零售业务的核心支柱，民建集团表现尤为亮眼，贡献营收47.48亿元。集团以球盟会官方入口消费者需求为中心，打造了覆盖家装全流程的六大系统解决方案。在品牌建设方面，公司构建了全方位营销生态：线上通过自媒体矩阵实现精准触达，线下依托高铁等核心广告点位强化品牌认知，配合经销商直播形成营销闭环。渠道升级方面，专卖店体系持续优化店态管理，电商渠道创新数字化营销模式，同时深化装企资源整合，推动渠道下沉。

　　产品创新层面，民建集团聚焦功能性需求，推出多款具备抗菌防霉等特性的环保新品，获得十环认证以及法国A+等诸多国际权威认证。为完善服务体系，公司全新推出雨虹C端服务品牌，涵盖六大业务板块，上半年已为7万户家庭提供专业服务，成功构建从产品到服务的完整价值链。

　　此外服务体系的完善也带动了建筑涂料业务的转型升级。通过战略重组，Caparol德爱威和Alpina阿尔贝娜双品牌展现出新的发展活力：前者以德国工艺为卖点，后者主打家居呵护理念，在砂粉科技供应链优势的加持下，实现了产品性能与渠道效率的同步提升。

　　有市场专业人士分析指出，从东方雨虹当前战略布局与业务表现综合考量，其估值修复潜力巨大。当前零售业务占比稳步上扬，海外业务凭借高增长优势添彩，且当下PE低于历史中枢，投资价值已逐渐凸显。不仅如此城市更新政策释放红利，特种砂浆等增长曲线的成功开辟，全球化布局步入收获阶段，更为其成长注入强劲确定性。此外经营现金流大增，并发布半年度分红方案，也尽显管理层对公司前景的十足信心。未来多元驱动下东方雨虹有望穿越周期，稳健前行。