慧正资讯：近日，北新建材发布2024年年报，其中涂料业务表现尤为亮眼，成为公司战略转型中的关键亮点。在市场环境复杂多变的背景下，北新建材涂料业务凭借多维度的突破和精准的战略布局，实现了逆势增长。

　　报告显示，北新建材2024年实现营业收入258.21亿元，同比增长15.14%；归属于上市公司股东的净利润为36.47亿元，同比增长3.49%。

　　从主营业务构成而言，石膏板作为北新建材的核心业务，2024年实现主营收入131.07亿元，在总收入中占比达50.76% ，毛利率为38.51%。涂料与防水卷材业务同样是重要营收支撑，收入贡献占比分别为16.04%、12.86% ，毛利率各为31.94%、17.07% 。并且，北新建材在轻质建材、防水建材以及涂料建材等领域，均占据较为显著的市场份额。

　　从年报数据来看，北新建材涂料业务（不含北新嘉宝莉1 - 2月数据）交出了一份令人瞩目的成绩单。营业收入达到36.00亿元，在公司业务板块中脱颖而出，成为增长最为迅猛的业务之一。这一成绩不仅体现了涂料业务在市场拓展方面的卓越成效，更彰显了其在公司整体战略布局中的重要地位日益凸显。

　　利润端的表现同样出色，利润总额同比增长605.29%，净利润同比增长577.26%。如此大幅度的利润增长，得益于北新建材在成本管控上的精细运作以及高附加值产品占比的不断提升。据了解，北新涂料通过优化生产流程、合理配置资源等方式，有效降低了生产成本；同时，持续加大研发投入，推出一系列满足市场高端需求的涂料产品，提高了产品的附加值，进而推动了利润的大幅提升。

　　此外，涂料分部经营活动现金流净额达6.31亿元（剔除总部代保管资金），这一健康的现金流状况为涂料业务的进一步扩张提供了坚实的资金保障。充足的现金流使得北新涂料在研发投入、市场拓展、产能提升等方面能够更加从容地进行布局，为业务的可持续发展奠定了良好基础。

　　石膏板及“石膏板+”业务稳中有进，持续释放增长活力。与此同时，防水和涂料业务借助并购重组实现快速扩张。年初，北新建材完成对嘉宝莉的重组，使涂料产能布局成功拓展至全国范围，有效提升了市场覆盖度；年末，重组大桥油漆，进一步巩固和强化了在工业涂料领域的优势地位，增强了业务竞争力。

　　在全球化布局方面，北新建材海外收入增长87.59%，坦桑尼亚、乌兹别克斯坦等生产基地实现盈利，波黑、泰国项目也在稳步推进，国际化战略初显成效，海外市场正逐步成为北新建材新的增长引擎。

　　并购整合成效显著，收购嘉宝莉、大桥油漆完善了涂料产品线，协同效应初步显现。防水业务通过北新修缮切入旧改市场，创新业务模式，提升了市场竞争力。通过数字化转型，智能化工厂球盟会官方入口建设与电商渠道拓展双管齐下，北新建材运营效率大幅提升，县乡市场覆盖率提高21%。

　　值得一提的是，北新建材在收购北新嘉宝莉后，充分发挥整合优势，将“涂料 + 防水 + 石膏板”进行有机结合，形成了全屋解决方案。这种协同效应不仅提升了产品的竞争力，也为消费者提供了更加便捷、高效的一站式装修体验，进一步增强了北新产品在市场中的影响力。

　　总的来说，财报表明公司多元化与全球化战略成效显著，财务表现稳健。虽石膏板主业短期内有压力，但防水、涂料业务迅速发展以及海外市场布局的推进，为其开拓出第二增长曲线。未来，成本控制、并购整合效果以及地产政策影响值得关注，长期来看，其在绿色建材领域的龙头地位依旧被看好。

　　技术创新是北新建材涂料业务持续发展的核心驱动力。年报显示，北新建材在研发方面的投入持续增长，研发费用同比提升11.19%，研发费用占收入比达4.10%。高额的研发投入为涂料产品的创新提供了有力支持，通过不断推出环保涂料、抗菌涂料等高端产品，满足了市场对高品质涂料的需求。

　　北新建材在ESG（环境、社会和治理）方面的表现也取得了显著进步，MSCI ESG评级从CCC级跃升至B级。这一提升反映了公司在环保治理、社会责任等领域的积极作为和显著成效。

　　北新建材在财务方面的稳健表现为涂料业务的发展提供了坚实后盾。公司整体资产负债率仅25.96%，远低于行业平均水平，这意味着公司具有较强的抗风险能力。较低的资产负债率使得北新建材在融资成本、资金流动性等方面具有优势，能够更加灵活地应对市场变化和行业挑战。

　　此外，北新建材的营业收现率超100%，达到107.00%，这表明其销售回款质量高，现金流管理能力优异。良好的现金流管理确保了公司各项业务的顺利开展，为涂料业务在研发、生产、销售等环节提供了充足的资金支持。

　　近年来，北新建材加速主业产品由工业品转向消费品，推动“公装到家装、城市到县乡、 基材到面材、产品到服务”四个转变。北新建材早已明确了向“消费类建材制造服务商”转型的战略定位，涂料业务在这一战略指引下重点布局高端家装和工程定制领域。

　　此外，年报中“国际化业务持续两位数增长”，意味着其涂料业务有望借力“一带一路”等倡议拓展海外市场，凭借其在技术、产品和品牌等方面的优势，积极参与国际市场竞争，推动涂料业务的国际化进程，为其涂料领域持续增长开辟新的空间。

　　当前，保障房建设、城市更新等政策红利将逐步释放，石膏板隔墙应用、防水涂料全装修渗透有望进一步提速。“一带一路”沿线基地产能释放，新兴市场开拓有望成为新的增长极。

　　北新建材在2024年的表现可圈可点，年报中的涂料业务以其卓越的业绩球盟会官方入口表现、精准的市场拓展、持续的技术创新和稳健的财务状况，展现了强大的发展韧性和潜力。

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